Пазарът на зелени облигации в Китай се състезава пред глобалните конкуренти

Пазарът на зелени облигации в Китай изпревари западните противници за първи път тази година, защото Пекин възприема форма на стабилно финансиране, намираща се под възходящ напън в Съединени американски щати и Европа.

През 2025 година Китай емитира рекордните 70,3 милиарда $ облигации, сертифицирани или съобразени с Climate Bonds Initiative, интернационална организация, съгласно калкулации на Financial Times, основани на данни от LSEG.

Това оказа помощ на енергийния преход на Китай да изпревари други страни, защото придвижването ESG — финанси и вложения в поддръжка на околната среда, устойчивостта и положителното ръководство — е изправено пред противоположна реакция, водена от Америка на Доналд Тръмп.

Китай съставлява повече от 17 % от световните излъчвания на зелени облигации тази година, до момента в който Съединени американски щати съставляват 3 %.

„ Съединени американски щати към този момент не са там и Европа се бори “, сподели Алисия Гарсия-Хереро, основен икономист за Азия и Тихия океан в Natixis. „ Има известна отмалялост на европейския пазар на ESG. “

Зелените облигации са форма на дълг, издаден от компании и от време на време от държавни управления, като постъпленията са предопределени за разноски по екологични планове. Те получиха известност — изключително в Европа — през последното десетилетие като мениджъри на активи, които желаят да подобрят своите ESG акредитиви, насъбрани в устойчиви капиталови тактики, от време на време възнаграждавайки „ зелените “ заеми с по-ниски разноски за финансиране.

Но наклонността се обърна, защото позицията на Тръмп понижи ентусиазма на финансовата промишленост за ESG, в това число в Европа.

„ Китай явно е единственият район, който към момента се развива “, сподели Кристъл Генг, началник на ESG проучванията за Азия в BNP Paribas Asset Management.

Пекин се ангажира въглеродните излъчвания да доближат пик през 2030 година и да реализират въглеродна индиферентност до 2060 година Страната построява към три четвърти от световните вятърни и слънчеви планове. Тя е водеща в света във водната сила, съхранението и преноса на сила от възобновими източници и оборудванията за зелен водород. Има абсолютно най-големия брой атомни електроцентрали в развой на създаване.

Такива вложения се трансформират във значим източник на стопански напредък, защото Китай се бори със закъснение, провокирано от колапса на неговия бранш на недвижимите парцели.

Повечето от огромните устойчиви планове в Китай не се финансират от зелени облигации. Според Народната банка на Китай, страната има 43,51 трилиона Rmb (6,1 трилиона долара) неизплатени зелени заеми, спрямо към 2 трилиона Rmb неизплатени зелени облигации.

Една от аргументите е, че доста кредитополучатели за зелени планове са дребни и междинни предприятия. Тези компании нямат кредитни рейтинги и не могат да се възползват от пазара на зелени облигации.

Въпреки това специалистите чакат Китай да усили издаването на зелени финансови принадлежности, с цел да отговори на потребностите от финансиране на енергийния преход. Например, страната би трябвало да добави към 6000 гигавата мощности през идващите 25 години, на цена сред $12 и $14 трилиона, сподели Робърт Гилхули, старши икономист за нововъзникващи пазари в Абърдийн. облагите, осъществени от доста промишлености, като слънчеви панели, се свиват бързо.

„ Те нямат органични източници на финансиране, което значи, че би трябвало да излязат на пазара повече от всеки път “, сподели тя.

PBoC започва пазара на зелени облигации в Китай преди десетилетие. Много планове, изключително огромна инфраструктура, изискват дълготрайно финансиране, само че банките не са склонни да отпускат заеми в такива времеви хоризонти, сподели Ма Джун, някогашен основен икономист на PBoC и създател и президент на основания в Пекин Институт за финанси и резистентност.

„ Решихме да създадем пазар на зелени облигации, значително заради казуса с несъответствието на падежа за банковата система “, сподели Ма.

Ален Наеф, помощник в бизнес учебното заведение ESSEC в Сержи във Франция, сподели, че евтиното финансиране значи, че зелените планове в Китай не би трябвало да бъдат толкоз печеливши, колкото стандартните - или като зелените планове в други страни.

Западните управляващи, означи той, не са били в положение да предложат същата поддръжка, защото зелените финанси се преглеждат като политически въпрос и централните банки би трябвало да се преглеждат като пазарно неутрални. 

„ В Китай няма такова нещо “, сподели Наеф. „ Централната банка може обществено и намерено да поддържа такива планове. “

Китай от дълго време се стреми да притегли задграничен капитал, който да влага в неговите зелени облигации. Но задграничните вложители са внимателни във връзка с класа активи заради възприеманите опасности от зеленото измиване и опасенията, че може да не съумеят да продадат облигациите на вторичните пазари.

Повечето вложители на китайския пазар на зелени облигации са локални институции, сподели Анджела Ченг, началник на проучванията и основен макро пълководец в CGS International Securities.

„ Това са основно търговски банки, застрахователни компании, мениджъри на активи “, сподели Ченг.

Политиците се надяват това да се промени. Китайската таксономия на зелените облигации – изискванията, които квалифицират една облигация като зелена, значимо основание за ESG вложителите – към този момент е в сходство с световните стандарти, сподели Кристоф Недопил Уанг, шеф на Griffith Asia Institute в Griffith University of Queensland, Австралия.

„ Китай може да се отличи като мощ за дейности в региона на климата в съпоставяне със Съединени американски щати, които са мощ за безучастие в региона на климата. “